节后首日美国股债市场安稳运行 “圣诞老人行情”有望延续？

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在圣诞节后的首个交易日，美国股债市场周四整体均安稳运行，首日市场圣诞大多数欧洲主要市场当天仍处于休市状态之中，美国因此市场交投仍相对冷清。股债最终，安稳美国三大股指全天大致持平，运行有望延续道指、老人标普和纳指收盘时的行情涨跌幅均未超过0.1%。而各期限美债收益率当天也涨跌不一，节后节后首日的首日市场圣诞多空博弈并未分出胜果。

从走势来看，美国虽然全天涨跌幅均极为有限，股债但道指依然有幸成为了美国三大股指中在周四唯一上涨的安稳指数。目前，运行有望延续道指已连涨五个交易日反弹，老人反倒是本月早些时候表现优异的标普和纳指升势开始放缓：周四纳指结束了连续四个交易日的升势，标普500指数三连阳行情也告终。

当天市场的催化剂不多，投资者最初曾对美债收益率盘中的走高做出了反应，其中包括指标10年期美债收益率在盘初创下其自5月初以来的最高点4.64%。

不过，随着当地时间午后七年期美债标售结果强劲，仍帮助美债收益率最终从高位回落。隔夜七年期美债标售的得标利率为4.532%，比标售结束时二级市场的收益率低约2个基点。投标倍数为2.76倍，为2020年3月以来的最高水平。

截止周四纽约时段尾盘，各期限美债收益率涨跌不一。其中，2年期美债收益率持平报4.341%，5年期美债收益率跌0.5个基点报4.441%，10年期美债收益率跌0.5个基点报4.588%，30年期美债收益率涨0.9个基点报4.773%。

目前，美债市场的一个大趋势仍是收益率曲线的进一步陡峭化。3个月期和10年期收益率之间的利差已达到了2022年10月以来最阔的水平。

根据联邦基金利率期货的期限结构，交易员目前认为美联储在上周降息25个基点后，在1月会议上进一步放宽政策的可能性微乎其微。美国联邦基金利率目标区间目前已经降至了4.25%-4.50%。

LSEG的数据显示，交易员甚至认为美联储到明年5月之前都不会再次降息，而明年年底前降息两次的可能性也不到50%。

美联储官员此前曾表示，就业强劲、经济增长稳健以及推动通胀降至2%目标的进展缓慢，都可能成为放慢降息步伐的潜在原因。因此，市场正在持续调整预期。

较高的收益率传统上被视为对成长型股票不利，因为这会提高它们为扩张所需资金的借贷成本。随着被称为 七巨头 的巨型科技股在市场中的主导地位日益增强，尤其是在没有其他市场催化剂的情况下，一些业内人士担心这可能给主要股指带来下行压力。

不过，有鉴于长债收益率在圣诞节后首日未再明显走高，美股市场当前也正处于“圣诞老人行情”的传统季节性有利阶段，投资者眼下暂时可能还是无需过于担忧。昨日是岁末年初为期七天的“圣诞老人行情”的第二天。

财联社本周曾介绍过，“圣诞老人行情”是指每年的最后5个交易日和下一年的头两个交易日。根据《股票交易员年鉴》作者Yale Hirsch的发现，美股在此期间总是会大概率表现强劲。

过去70年，标普500指数在这七个交易日里平均涨幅能达到约1.3%，在此期间走出上涨行情的概率也高达78%。市场在此期间的强劲行情可能要部分归因于低流动性、税损收割和年终奖金投资。

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