黄金头顶的两座大山：美债和美元

发布时间：2025-08-23 22:58:40 来源：大冢网 作者：财经

黄金头顶的两座大山——美元和美国国债收益率双双走强，给金价带来了不小的头顶压力。

金价在过去一周内小幅下滑，座大债和黄金现货价格下跌约0.1%至2621.4美元，山美而期货价格则下跌0.5%至2631.9美元。美元

RJO期货公司的黄金高级商品经纪人哈贝科恩指出，国债收益率的头顶略有上升是导致金价承压的主要原因之一。此外，座大债和由于上周包含圣诞节假日，山美交易日减少，美元市场交投相对清淡，黄金这也对金价产生了一定的头顶影响。

与此同时，座大债和美国10年期国债收益率已攀升至今年5月2日以来的山美最高水平，并在过去一周内上升了11个基点，美元截至上周五报4.63%。美元指数也呈现上升趋势，上升了约0.4%至108.01。

技术分析机构FX Empire的分析师海尔齐克提醒投资者，接下来一周需要关注的关键支撑位将是2607美元。他认为，黄金需要突破2665.65美元才能重拾看涨势头。

海尔齐克还指出，现阶段国债收益率上升和美元走强对金价的影响，比地缘政治风险更为显著。由于本周三是公共假日，预计本周市场交易将相对清淡，金价波动幅度可能不会太大。

今年黄金涨近三成

从全年表现来看，黄金仍然表现出色。今年以来，黄金价格已飙升27%，并在10月31日创下了每盎司2790.15美元的历史新高。市场预期，美联储的降息政策和地缘政治局势的紧张是推动金价上涨的主要因素。

尽管美联储明年降息次数预计将减少，但大多数分析师仍然看好2025年的黄金走势。他们认为，全球地缘政治紧张局势将持续升级，各国中央银行也将继续大力买入黄金。此外，美国候任总统特朗普重返白宫带来的政治不确定性，以及他提出的关税和贸易保护主义政策可能引发的潜在贸易战，都将增加黄金作为避险资产的吸引力。

明年金价有望突破3000美元

哈贝科恩说：“明年因央行持续买入，我认为黄金将在某个时间点，突破3000美元。按目前的走势，我估计很可能是在夏天的时候。”

瑞士宝盛新世纪思维研究部主管曼奇则认为，美国的中短期经济前景可能会给黄金带来更多不利的因素，从而延长黄金当前的盘整。

但从长期来看，与特朗普政策相关的潜在风险，以及更重要的是，央行买入黄金，应该会再次推高金价。

曼奇指出：“央行买入黄金，是黄金市场最强大的结构性力量，不仅在2025年，甚至在2025年以后也是如此。因此，黄金短期下跌应被视为长期买入机会。”

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